进入整合期,传统职业迎来新发展
电线电缆职业近年来显着呈现两极分化趋势。过去几年,随着加工成本上升、销售环境恶化以及铜价波动,多家中小型电缆企业面对停产或倒闭;尤其是生产低端产品的企业,原本非常有限的利润空间被大幅紧缩。与此相对,职业中规模抢先的公司凭仗规模优势有用降低成本,进步市场份额,利用资金优势推动新品研发和横向并购,依靠品牌和网络优势保证营销渠道畅通。我们判断,职业将阅历3-5年的开始整合,年产值在1亿元以下的小型电线电缆企业数量逐步削减,职业集中度和产品的毛利率将提升。
细分产品保持旺盛需求
电线电缆产品下游首要涉及到电力、通讯、建筑等领域。电力方面,鉴于中国电力职业的发展前景,电力电缆制造职业仍具有较好的拓宽空间。通讯领域,伴随职业需求的快速增长,市场全体产能快速进步,纤缆价格出现快速下降,毛利率水平亦有下滑,未来价格仍将是厂商的首要竞争手段,中小厂商在缺少光棒制造能力的情况下利润率存压。建筑领域,近年来国内建筑防火等级进步,特种防火电缆面对杰出的市场环境。
两大电缆企业
远程电缆:公司是“中国电缆城”宜兴官林镇的杰出代表。公司凭仗杰出的过往成绩,在国网公司取得了较高的认可度。公司募投项目之一的“超高压 智能型交联电缆技术改造项目”现已斩获订单,将在13-14年陆续确认收入。公司募投的矿物绝缘特种电缆项目产品需求旺盛,预计到今年年底将正式竣工生产,产品利润率显着高于传统电力电缆产品。2013年8月,公司收购江苏扬动55%股权,后者是国内规模抢先的非晶合金变压器生产企业,明年并表后将显著增厚成绩。
中天科技:公司是国内光纤光缆榜首梯队厂商。受益4G建设与“宽带中国”,光纤光缆需求乐观,公司今年光纤光缆产品毛利率大幅提升,规模优势和成本控制能力体现,一起也阐明市场竞争格局有所改善。公司海缆业务进入收获期,今年斩获国网与南网订单,海缆收入规模将保持快速增长。公司积极布局新能源业务,分布式光伏电站建设稳步推进,2014年将体现成绩贡献。
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